Eche un vistazo detrás del capó de las principales monedas estables, criptomonedas vinculadas al precio de otro activo, más comúnmente el dólar estadounidense, y las cosas no se ven tan estables en absoluto. Tomemos a Tether: una estructura de gobierno opaca, una demanda del Fiscal General de Nueva York y tenencias de papel comercial no reveladas podrían dar a los inversores una pausa.
Las monedas estables descentralizadas intentan evitar estos problemas de gobernanza manteniendo sus paridades a través de algoritmos en lugar de a través de vastas reservas de efectivo y deuda.
TerraUSD, producido por Terraform Labs, es una de esas monedas estables.
(Tiene otros vinculados a diferentes monedas del mundo). Mantiene su vinculación al dólar estadounidense a través de una red de árbitros, que compran y venden la volátil criptomoneda de Terra, LUNA (también, confusamente, conocida como Terra), que es la séptima criptomoneda más grande a partir de marzo de 2022.
LUNA también es un token de gobernanza y otorga a los titulares poder de voto sobre el protocolo.
Índice de contenido:
¿Quién creó Terra?
El ecosistema Terra fue creado por una startup llamada Terraform Labs en 2018, fundada por Do Kwon y Daniel Shin.
¿Cómo funciona Terra?
Para mantener el equilibrio de sus stablecoins, Terra acuña y quema tokens al tiempo que incentiva el arbitraje. Esto es lo que eso significa:
Antes de que pueda comprar UST, tendrá que acuñar algunos.
Para hacerlo, pagará la tarifa actual en LUNA. El protocolo toma esos LUNA y los quema, lo que restringe su oferta y hace que el precio de LUNA suba un poco. Lo mismo funciona a la inversa: para acuñar LUNA, convertirás las monedas estables UST.
Esos se queman y el precio de UST sube ligeramente.
¿Por qué querrías hacer esto? Además de usar los activos para algún servicio o utilidad, existe una posible oportunidad de arbitraje. Los árbitros, comerciantes que se benefician de pequeñas discrepancias de precios, ayudan a mantener el precio de UST bajo control vendiendo LUNA por UST cuando el precio de UST está por debajo de $ 1 y comprando LUNA cuando UST vale más de $ 1. Si, por ejemplo, UST cae a $ 0.95, los comerciantes pueden comprar un montón a ese precio pero venderlo por $ 1 de LUNA. Al hacerlo, la oferta de UST se reduce y, por lo tanto, el precio vuelve a subir.
Este mismo mecanismo impulsa las otras monedas estables de Terra, incluida una moneda estable vinculada al won surcoreano y otra vinculada a una canasta de monedas mundiales líderes mantenidas por el Fondo Monetario Internacional (llamadas Derechos Especiales de Giro).
El documento técnico de Terra afirma que la elasticidad del suministro de LUNA significa que las monedas estables nunca se desequilibrarán. Aún así, su éxito depende del interés continuo de los árbitros en UST. Si los árbitros deciden que UST está condenado al fracaso, o mueven su dinero a otro proyecto, algunos analistas temen que no arbitren UST a su paridad de $ 1. Al igual que muchos proyectos criptográficos en deuda con los mercados libres, el espíritu de la comunidad es primordial.
¿Qué más tiene de especial Terra?
Las monedas se basan en el ecosistema Cosmos, un marco de blockchain compartido por Cosmos Hub, Cronos y Thorchain. A diferencia de Ethereum, donde todos los tokens están asegurados por la minería de prueba de trabajo de la cadena principal de Ethereum, los protocolos Cosmos pueden estar respaldados por mineros independientes y específicos de la aplicación.
Dado que Cosmos, y por extensión Terra, es un protocolo blockchain de contrato inteligente, puede usar monedas Terra dentro de cualquiera de las aplicaciones construidas en el protocolo. Puede usar monedas Terra a través de blockchains a través del Protocolo Mirror de Terraform Labs, que proporciona acciones que reflejan el precio de las principales empresas estadounidenses.
A finales de septiembre de 2021, Terra lanzó una actualización llamada Columbus-5. Esto agregó funcionalidad para el protocolo Inter Blockchain Communication (IBC), lo que permitió a Terra ser interoperable con otras cadenas de bloques. Los aspectos más destacados incluyen un protocolo de seguro llamado Ozone y soporte para UST de puente cross-blockchain Wormhole V2.
¿Sabías que?
UST superó a DAI en 2021 para convertirse en la mayor stablecoin descentralizada por capitalización de mercado. A partir de marzo de 2022, UST tenía una capitalización de mercado de $ 13.4 mil millones y DAI $ 9.6 mil millones. Sin embargo, ambos están muy por detrás de las monedas estables centralizadas como USDT ($ 80 mil millones) y USDC ($ 53 mil millones).
¿Quién está construyendo en Terra?
- Anchor: un protocolo de préstamos en Terra que tiene $ 11.5 mil millones en valor total bloqueado (TVL)
- Lido: un protocolo de apuesta que le permite gastar activos apostados
- Astroport: un creador de mercado automatizado para tokens Terra
¿Dónde comprar Terra (LUNA)?
Puede comprar Terra en muchos intercambios centralizados. Los mercados más grandes para LUNA están en Binance, KuCoin, Huobi y Bybit.
El futuro de Terra
El futuro del protocolo de Terra es realmente una discusión sobre el futuro de las stablecoins que lo sustentan. ¿Las monedas estables centralizadas del dólar estadounidense estarán tan arraigadas dentro del sistema financiero de los Estados Unidos (tal vez a través de una moneda digital del banco central) que las alternativas descentralizadas pasen de moda?
Por el contrario, ¿las monedas estables descentralizadas se alejarán de las paridades del dólar estadounidense y se respaldarán en la liquidez propiedad del protocolo? ¿O los árbitros se cansarán de LUNA y romperán el precio de todas las monedas estables dentro de sus protocolos, y las enviarán al cementerio junto con Basis y Empty Set Dollar?
