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Introducción a las políticas monetarias mundiales
En diciembre, los bancos centrales de todo el mundo se preparan para celebrar reuniones importantes que podrían influir significativamente en la economía mundial. El Banco Central Europeo (BCE), el Banco Nacional Suizo (SNB), la Reserva Federal (Fed) y el Banco de Inglaterra (BoE) están en el centro de atención de los inversores y analistas.
Las expectativas son altas y las decisiones que se tomen podrían tener repercusiones duraderas
en los mercados financieros.
Expectativas para el BCE y el contexto europeo
El BCE se reunirá hoy y los mercados esperan una posible reducción de los tipos de interés en 25 puntos básicos.
Los expertos, como Kevin Thozet, de Carmignac, sugieren que la preocupación por la desaceleración del crecimiento económico, acentuada por los aranceles comerciales y la incertidumbre política, podría llevar a una tasa de referencia inferior a la esperada. Sin embargo, una reducción de 50 puntos básicos parece poco probable, especialmente a la luz del sorprendente crecimiento registrado en el tercer trimestre.
Por lo tanto, el BCE podría adoptar un enfoque más cauteloso y tratar de establecer una política monetaria más acomodaticia
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Las decisiones del BNS y el contexto suizo
Hoy también se celebró la reunión del Banco Nacional Suizo, que decidió bajar el tipo de referencia en 50 puntos básicos, situándolo en el 0,5%.
Este movimiento estuvo motivado por una inflación por debajo del objetivo y un crecimiento económico modesto. El BNS parece decidido a seguir al BCE en el ciclo de reducción de tipos, pero su eficacia sigue siendo incierta, dado que el franco suizo está más relacionado con el rendimiento del oro que con los diferenciales de tipos de interés
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Las perspectivas de la Reserva Federal
El 18 de diciembre será el turno de la Reserva Federal, que podría anunciar un segundo recorte consecutivo de 25 puntos básicos. Sin embargo, los mercados no parecen estar apostando por un cambio radical en la política monetaria.
Se espera que la Fed concluya el ciclo de recortes en el primer trimestre de 2025, manteniendo un enfoque acomodaticio a corto plazo. Sin embargo, si las políticas fiscales estadounidenses estimularan el crecimiento y la inflación, la Reserva Federal podría adoptar una postura más restrictiva
a medio plazo.
Expectativas para el BoE y el contexto británico
Por último, el Banco de Inglaterra se encuentra en una posición similar, y los mercados esperan que sus políticas se alineen con las de la Reserva Federal. Sin embargo, las perspectivas económicas del Reino Unido son diferentes y el Banco de Inglaterra podría seguir el ejemplo del BCE en lugar del de la Reserva Federal. Las esperanzas de una recuperación del consumo son inciertas, y esto podría influir en las decisiones futuras del Banco de Inglaterra
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Conclusiones sobre las políticas monetarias mundiales
En resumen, los bancos centrales se enfrentan a un entorno económico complejo e incierto. Las expectativas sobre los tipos de interés son altas, pero las decisiones finales pueden resultar más cautelosas de lo esperado. Los inversores deberán permanecer atentos y preparados para adaptarse a un panorama económico en constante cambio, mientras los bancos centrales buscan equilibrar el crecimiento y la inflación en un entorno global cada vez más interconectado
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