En su larga guerra con las criptomonedas, la SEC ha asestado otro golpe. Esta vez es el turno de Kraken de recibir el golpe, con el regulador estadounidense acusando a la empresa matriz de la bolsa (Payward) la semana pasada de no registrar la oferta y venta de valores.
«¿Pero qué títulos?», podría preguntar un observador casual. Bueno, en este caso fue el programa de staking-as-a-service de Kraken, su servicio de piquetes en las criptomonedas de los usuarios en su nombre, el que chocó con el ojo hipervigilante del regulador.
Y en lugar de ser arrastrado a una larga batalla legal con el regulador (al igual que lo hizo Ripple), Kraken optó por llegar rápidamente a un acuerdo con la SEC por un monto de $ 30 millones, al tiempo que acordó poner fin a todos los servicios de participación para sus clientes con sede en los Estados Unidos con efecto inmediato.
Esto es, sin duda, una gran pérdida para Kraken y sus clientes estadounidenses, pero este artículo también explicará cómo este breve caso afecta a la industria de criptomonedas en general en los Estados Unidos y más allá. Y si bien puede parecer que la acción de la SEC aquí podría significar el final de la apuesta criptográfica en los Estados Unidos, ya está claro que la industria no permitirá que eso suceda sin una gran lucha.
La SEC acusa a Kraken de ofrecer valores no registrados, Kraken pone fin a los piquetes de criptomonedas
No había nada especial en el servicio de criptoreplanteo de Kraken, que permite a los usuarios obtener un retorno (es decir, pagos de intereses) apuntando / bloqueando sus criptomonedas de prueba de participación.
Varios otros intercambios y plataformas en los Estados Unidos y en otros lugares ofrecen un servicio similar, pero por alguna razón, que la SEC no compartió, el regulador eligió a Kraken para su primera acción de cumplimiento en ese servicio.
Lo importante aquí es que para la SEC, ofrecer un servicio de cripto staking constituye un «contrato de inversión», en gran parte porque ese servicio también ofrece a los usuarios un retorno.
Como explicó el presidente de la SEC, Gary Gensler, en el comunicado de prensa, «Ya sea staking-as-a-service, lending u otros medios, los corredores de criptomonedas, al ofrecer contratos de inversión a cambio de tokens de inversionista, deben proporcionar la información adecuada y la garantía requerida por nuestras leyes de valores».
Gensler reiteró esos comentarios en una entrevista con Squawk Box de CNBC, y agregó que el elemento de riesgo involucrado en la participación en criptomonedas también refuerza la opinión de la SEC de que Kraken había vendido valores no registrados.
Y como se señaló anteriormente, Kraken respondió a la asertividad de la SEC cerrando su servicio de participación criptográfica a clientes estadounidenses. Señaló en un blog oficial que este cierre significa varias cosas para los clientes a nivel práctico:
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Los clientes con sede en Estados Unidos ya no podrán apostar criptomonedas en Kraken.
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Las criptomonedas previamente apostadas se marcarán automáticamente en nombre de los clientes. Dichas criptomonedas se devolverán automáticamente a la billetera spot regular de los clientes y ya no obtendrán ningún retorno de apuesta.
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Todas las apuestas de Ethereum se desapostarán después de la actualización de Shanghai, que se espera alrededor de la segunda mitad del año. Staked ETH continuará ganando recompensas hasta entonces.
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Finalmente, Kraken prorrateará las recompensas finales hasta el 9 de febrero. Esto significa que los clientes recibirán un porcentaje de lo que habrían ganado si pudieran mantener su criptomoneda apostada durante todo el período de apuesta (mensual).
También vale la pena agregar que el staking para clientes no estadounidenses no se ve afectado por este cambio. Por lo tanto, ya sea que se encuentre en Canadá, Australia, el Reino Unido, Europa o en otro lugar, su criptomoneda apostada permanecerá apostada y podrá continuar apostando nuevos tokens de prueba de participación.
Los tokens de staking responden cayendo, la industria sigue siendo rebelde
Casi no hace falta decir que el mercado de criptomonedas respondió a esta noticia el jueves 9 de febrero dando un pequeño paso. Y mientras que el mercado en su conjunto cayó alrededor del 6%, las criptomonedas de prueba de participación disminuyeron más que otras.
Por ejemplo, Ethereum (ETH) ha bajado actualmente un 6,5% durante la semana pasada, en comparación con una caída del 4,5% para bitcoin (BTC). Del mismo modo, Cardano (ADA) ha bajado un 7,5% y solana (SOL) ha bajado casi un 10%, lo que subraya el hecho de que la reacción de (algunos) inversores a esta noticia es obtener su dinero de las criptomonedas de prueba de participación.
De hecho, algunos observadores predicen lo peor para Ethereum después de las últimas aventuras de la SEC. Esto también se debe a que la próxima actualización de Shanghai significará que millones de apostadores de Ethereum podrán apostar sus tokens y venderlos, con un posible flujo resultante de ETH llegando al mercado.
Y según las observaciones de la SEC en torno a la acusación de Kraken, es posible que otros proveedores de participación como servicio con sede en Estados Unidos sientan el calor del regulador en los próximos meses.
Como Gary Gensler declaró en el comunicado de prensa adjunto, «La acción de hoy debe dejar claro al mercado que los proveedores de staking-as-a-service deben registrarse y proporcionar una divulgación completa, justa y veraz y protección para los inversores».
Gensler también advirtió en la mencionada entrevista de CNBC que es probable que otras bolsas con sede en Estados Unidos enfrenten un escrutinio similar, ya que también es probable que violen las «leyes federales de valores» de Estados Unidos.
«Cuando una compañía o plataforma le ofrece este tipo de retornos, ya sea que llamen a sus servicios ‘préstamos’, ‘ganancias’, ‘recompensas’, ‘APY’ o ‘apuestas’, esa relación debe venir con las protecciones de las leyes federales de valores», dijo.
Sin embargo, si bien esto puede implicar lo peor con respecto a la participación en criptomonedas en los Estados Unidos, otros intercambios ya han salido a declarar que no cederán tan fácilmente a ninguna acción de la SEC. Eso incluye (el mayor intercambio de Estados Unidos) Coinbase, cuyo CEO Brian Armstrong tuiteó el 12 de febrero que sus «servicios de participación no son valores» y que el intercambio «defenderá felizmente [tales servicios] en la corte si es necesario».
El blog anunciado en el tweet de Armstrong hace varios argumentos sólidos sobre por qué el cifrado de apuestas no es un valor. Aquí está quizás el más convincente:
«Los servicios de staking no son una inversión de dinero […] Cuando un cliente nos pide que apostemos algo de su criptomoneda, no está renunciando a una cosa para obtener otra cosa: posee exactamente lo mismo que antes. Los clientes de Staking conservan la plena propiedad de sus activos en todo momento».
El blog también toca una distinción importante que tiene relevancia para el caso Kraken y la cuestión de si otros servicios de participación con sede en los Estados Unidos pueden verse afectados ahora. Es decir, tenga en cuenta que las recompensas que Coinbase distribuye a los usuarios provienen del protocolo blockchain subyacente en sí, en lugar de Coinbase. En otras palabras, Coinbase no determina el retorno que reciben los clientes por el replanteo criptográfico, ni agrega ningún interés adicional para atraer clientes.
Por el contrario, parece que las primas que Kraken pagó a los clientes no fueron determinadas única y exclusivamente por el protocolo blockchain correspondiente. En cambio, como comentó el abogado Gabe Shapiro en sus tweets sobre el caso, parece que Kraken determinó las recompensas por sí mismo y puede haber marcado rendimientos más altos que los ofrecidos por los propios protocolos subyacentes.
Por lo tanto, sería precipitado concluir que el acuerdo de Kraken con la SEC significa que la participación criptográfica en los Estados Unidos ahora está muerta. Por lo tanto, con otras plataformas que ofrecen servicios de staking dentro y fuera de Estados Unidos, los inversores todavía tienen muchas opciones cuando se trata de obtener recompensas pasivas de sus tokens.
También hay tokens descentralizados de apuesta líquida como Lido y Rocket Pool que probablemente no recibirán la misma atención de la SEC, ya que no son entidades centralizadas como los intercambios. Los usuarios de criptografía particularmente expertos en tecnología también pueden omitir intermediarios por completo y apuntar directamente con protocolos.
