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Introducción al diálogo entre los consejos de administración y los accionistas
En los últimos años, el gobierno corporativo ha experimentado una evolución significativa, centrando la atención en un diálogo constructivo entre los consejos de administración y los accionistas.
Este cambio fue promovido por Assogestioni, la asociación italiana de ahorro gestionado, que recientemente presentó un libro fundamental sobre el tema. El volumen, editado por los profesores Luca Enriques y Giovanni Strampelli, analiza las mejores prácticas y políticas necesarias para promover un
diálogo fructífero entre las partes involucradas.
El papel de los inversores institucionales
Según el profesor Oliver Hart, premio Nobel de Economía, la mayoría de las inversiones en empresas que cotizan en bolsa se realizan a través de inversores institucionales. Tradicionalmente, estos inversores han buscado la maximización del valor para los accionistas, lo que se conoce como maximización del valor para los accionistas (SVM).
Sin embargo, Hart subraya que es crucial tener en cuenta también las preferencias extrafinancieras de los inversores. Para lograr este objetivo, propone dos estrategias: transferir los votos a los inversores finales o establecer juntas de accionistas para guiar a los inversores institucionales en
su voto.
Maximización del bienestar de los accionistas
Hart sugiere reemplazar la SVM por la maximización del bienestar de los accionistas (SWM), que tiene en cuenta las necesidades y preferencias de los accionistas más allá del mero beneficio. Este enfoque tiene como objetivo crear un entorno en el que las empresas puedan prosperar de manera sostenible, cumpliendo con las expectativas de los inversores y contribuyendo al bienestar de la sociedad en su conjunto.
Carlo Trabattoni, presidente de Assogestioni, destacó que la votación por listas puede representar una tercera forma eficaz de promover la gestión sostenible de las empresas, y destacó la importancia de un diálogo abierto y transparente entre las empresas y sus accionistas
.
El futuro del gobierno corporativo en Italia
En Italia, la conciencia sobre la importancia del diálogo entre los inversores y las empresas es cada vez mayor. Fabio Galli, director general de Assogestioni, dijo que el volumen presentado representa un paso fundamental hacia una cultura de administración más sólida. La colaboración entre académicos y expertos mundiales ha llevado a la creación de una obra que no solo analiza los desafíos actuales, sino que también ofrece soluciones prácticas para mejorar el gobierno corporativo. La creciente influencia de los inversores institucionales requiere un enfoque más colaborativo, en el que las empresas no solo informen a los accionistas, sino que los involucren activamente
en el proceso de toma de decisiones.
