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El contexto actual del mercado asegurador
En los últimos años, el sector asegurador italiano ha experimentado una fase de profunda transformación, caracterizada por acontecimientos imprevistos y un entorno económico en constante evolución. Recientemente, la quiebra del grupo asegurador alemán Fwu ha sacudido el mercado, en el que participan unos 100.000 ahorradores italianos.
Este hecho ha despertado una creciente preocupación entre los asegurados, llevándolos a reconsiderar sus pólizas de vida y a reembolsar anticipadamente sus
pólizas.
Un aumento significativo en los reembolsos
Según el Instituto de Supervisión de Seguros (Ivass), en 2023, las amortizaciones de seguros de vida alcanzaron un valor total de 85 000 millones de euros, lo que representa un aumento del 59% en comparación con el año anterior.
Este aumento estuvo acompañado de una tasa de amortización que alcanzó el 10,7% para las pólizas revaluables y el 11,3% para las pólizas vinculadas a fondos de inversión. Estos datos ponen de manifiesto un cambio significativo en el comportamiento de los asegurados, que ahora parecen preferir la liquidez inmediata a la estabilidad a largo plazo de las pólizas
de seguro de vida.
Las causas del aumento de los reembolsos
Las razones detrás de este fenómeno son múltiples. En primer lugar, tras un largo período de tipos de interés bajos, los rendimientos de los bonos empezaron a subir en 2022, lo que atrajo la atención de los inversores.
Además, la inflación alcanzó el 8,1%, lo que llevó a los ahorradores a buscar alternativas más rentables a los productos de seguros tradicionales. Ivass señala que el aumento de las tasas de interés ha alentado a muchos asegurados a descartar sus pólizas para invertir
en instrumentos financieros más ventajosos.
Las consecuencias para las compañías de seguros
Este aumento de los reembolsos no está exento de consecuencias para las compañías de seguros. Un gran número de amortizaciones puede exponer a las empresas al riesgo de liquidez y obligarlas a desmovilizar los valores antes de su vencimiento natural.
Esta desmovilización, en un contexto de aumento de los tipos, puede provocar pérdidas de capital y dañar aún más la estabilidad financiera de las empresas. Ivass también destacó la importante correlación entre la tasa de amortización y la rentabilidad de las BTP, y sugirió que los ahorradores tienden a canjear sus pólizas en busca de oportunidades de
inversión más rentables.
Las diferencias entre los canales de distribución
Un aspecto interesante que surgió del estudio de Ivass se refiere a las diferencias en las tasas de reembolso entre las pólizas distribuidas a través de canales bancarios y las vendidas a través de agentes o corredores. Las pólizas distribuidas por las instituciones bancarias registraron un aumento en la tasa de reembolso de 6,2 puntos porcentuales en 2023, frente a un aumento de 2,5 puntos porcentuales de las vendidas a través de otros canales. Esto sugiere que la red de distribución desempeña un papel crucial en el comportamiento de los asegurados y en sus decisiones de reembolso
.
